相信隔夜黄金的意外爆发已经令不少坚定的多头初尝甜头，黄金一夜暴拉20美元，一举上破1530美元关口，创9月5日以来新高。
从根本上看，推动今夏大涨的因素仍然存在：全球地缘政治紧张局势仍在加剧，发达国家的利率仍处于历史低位。从情绪和头寸来看，期货交易商仍然大量持有黄金，黄金etf的购买量热度不减。因此，不少分析师认为，长期来看，黄金的上涨动能仍然很充足。
美国经纪公司intl fc stone的首席分析师rhona o'connell中指出，黄金的涨势很大一部分是来源于火热的黄金etf需求，黄金etf占去了世界每日矿产量的10.5％。世界黄金协会的市场策略师john reade也认为：
“本月到目前为止，美国上市的黄金etf是黄金的主要买家 。”
截至9月23日，全球最大黄金etf—spdr gold trust的持仓量已经超过900吨，为3年高位。
黄金etf热潮和日益回温的市场避险情绪不无关系。确实，无论是在经济还是政治上、地处东半球还是西半球，各国都能感受到迫在眉睫的危机风险。
①衰退风险压顶 经济数据频频爆冷
自上周美联储降息落地后，美债两年期和十年期收益率曲线，已经为投资者敲醒了警钟。令人倍感意外的是，这一信号仿佛是“死亡诅咒”，随后一周美国和欧元区公布的经济数据都不甚理想。
经济数据对市场的杀伤力不容小觑，一些鲜少关注的数据一旦爆冷，往往令投资者猝不及防：
9月23日公布的德国的pmi数据再度表现黯淡，综合产出指数创2012年10月以来新低，黄金短线上扬；
同一日，美国9月markit服务业指数不及预期，黄金续刷日高；
9月24日，美国公布的9月谘商会消费信心指数也令人失望，现货金价闻讯短线跳涨4美元。
根据绝对策略研究（asr）的数据，近52％的受访者表示，受贸易局势不确定性影响，经济衰退最早可能在明年出现。
②脱欧局势如雾里看花 变数屡生刺激黄金买盘
经济疲软的背后，可能和全球局势不确定性有关。自昨晚英国最高法院裁定议会休会违法后，脱欧局势的前景更加不明朗了，市场甚至对首相约翰逊的去留开展了激烈讨论。
另外，局势的不确定性引发市场对英国、甚至整个欧元区经济的担忧。由于英国长期依赖与欧盟的贸易，因而无协议脱欧的影响必然波及其他经济体，令疲弱的经济雪上加霜，甚至还引发新一轮欧洲危机。
事实上，严重依赖于英国出口的荷兰、比利时、爱尔兰和德国制造业已经呈现恶化迹象。分析指出，若脱欧局势再生变数，引发无协议脱欧，届时将刺激更多黄金买盘。
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③美伊剑拔弩张 引爆隔夜行情
上周五，特朗普政府宣布对伊朗发起新一轮的经济制裁，刺激了市场避险情绪，黄金价格在尾盘大幅抬升。昨日在联大讨论中，特朗普警告会加紧对伊朗的制裁，让与会的联合国官员对波斯湾紧张局势降温的希望减低。这令市场避险情绪迅速升温，助燃了隔夜的黄金上涨。
scotiabank大宗商品策略师nicky shiels表示，地缘政治紧张局势加剧将在今年秋季继续支撑金价，金价上涨动力仍旧很足。
④阿根廷和imf就570亿美元贷款发生口角
新兴经济体的情况也不容乐观。阿根廷市场上月经历了一场空前的崩盘，经济百废待兴。此前国际货币组织（imf）向阿根廷多次伸出援手，却惹外界批评，导致570亿美元贷款的阿根廷纾困计划未能落地。值得注意的是，这是imf史上最大一笔救助项目，对阿根廷的资助意味着将削弱对其他国家的帮助。
此前总统候选人费尔南德斯为大选造势，宣扬前总统马克里和imf应为该国所有问题负责。零对冲分析师表示，不能排除阿根廷再度出现财务崩溃的可能性，市场不确定性陡然加剧。
综上，基本面上，在避险需求的推动下，黄金长期来看还有很大的上涨空间；而技术面上看，黄金的看涨趋势也很强劲。
黄金价格在过去六周内一直在1485美元的支撑位和1555美元的阻力位之间盘整，当前黄金仍处于上升趋势。在强劲的看涨势头反弹之后，这种横盘整理的价格行动形成了“高基数”形态，表明看涨情绪正在通过时间而不是通过价格进行修正。
通常，这预示着顶部突破，持续的上升趋势将建立。
此外，rsi指标从超买区域回撤，macd上升至零线水平的上方。investing分析师指出，金价将进一步走高，第四季度有可能望向1600美元。但是，如果近期支撑位在1485美元处出现看跌趋势，则表明黄金将出现更深的回撤，1440美元为支撑位。
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