美联储主席鲍威尔将于北京时间周二晚23点左右出席国会半年度货币政策听证会。鲍威尔此行任务艰巨。
民主党议员尤其担心鲍威尔领导下的美联储，会全力应对通货膨胀，从而拖缓美国经济发展。市场也一直在纠结，既希望降低通胀率，又担心美联储会过火。鲍威尔要说服国会，他既会降低通胀，又不会拖累经济发展。外界一直对此持怀疑态度。美联储一直无法解决生活成本上升的问题，加剧了人们的担忧。既降低价格，又让经济部衰退几乎是不可能的。
近期的市场情绪较为乐观，但如果鲍威尔的证词透露出不好的信号，市场可能再次动荡。silvercrest资产管理公司的战略投资主管robert teeter表示，
“对于鲍威尔来说，有两点尤为重要。一个是重申应对通货膨胀所取得的进展。二是要继续坚持称加息是有利的，并再次强调在通货膨胀完全解决前，利率在一定时间内可能持续上升。”
teeter还表示，如果他表明了这种立场，压力将随之而来。首先是周二需要面对的参议院银行委员会，其次是周三的众议院金融服务委员会。而民主党尤其担心鲍威尔解决通货膨胀的决心会阻碍美国经济发展。
美联储在过去一年中已经八次上调基准利率。最近一次是在上月初就爱惜25基点，将隔夜贷款利率上调至4.5-4.75%的目标区间。sri kumar全球战略公司总裁komal sri-kumar表示，
“通货膨胀对于国家的危害是很大的。但是美联储在2021年是没有意识到这一点，使其恶化至今。美联储应该在更早的时候采取积极行动，例如在2022年9月加息125基点，当时cpi年率为8.2%。但美联储反而在12月开始减少加息幅度。而现在，美联储可能不得不加息至6%左右，才能令通胀下降，这将造成额外经济损失。”
“我并不认为会出现不着陆的情况。”sri-kumar通过“硬着陆”和“软着陆”的经济学理论来解释。“硬着陆”是指急剧地回落，而“软着陆”则是指平缓地下降。”经济确实很强劲，但这不意味着没有衰退期。要想经济不着陆，就必须接受5%的通胀率，但这从政治角度来说是不可行的。鲍威尔必须努力降低通胀率。由于经济如此强劲，这一过程可能会延长。但是，经济回落周期越延长，危害就越大。
未来的“持续增长”
对于鲍威尔来说，他必须在众多不同的政策看法中找到一个着陆点。
鲍威尔用美联储周五向国会发布的货币政策报告作为证词的开场白，老生常谈地描述了决策者对于利率“持续增长”的期待。
evercore isi的全球政策和央行战略主管krishna guha在一份客户说明中说，包围绕可能“会发出既坚定又有分寸论调”，他将注意到 “实体经济的韧性”，同时guha警告说，通胀数据持续走高，解决通胀的道路 “任重而道远”。
然而，guha表示，鲍威尔不太可能在下半月加息50个基点，而一些投资者正是担心这一点。根据cme集团的数据，周一的市场定价显示，加息50基点的概率约为31%。
“我们认为美联储只有在通胀预期、工资和服务通胀重新加速走高的情况下才会在3月份加息50个基点，又或者数据表现极好，导致中位数峰值利率最终会上升50基点，”guha写道。美联储要通过会议更进一步。"
不过，未来对数据的解读将是很棘手的。
基本通胀在3月份显示出急剧下降，主要因为能源价格同比下跌。去年3月能源价格经历了急剧上涨。克利夫兰联储的追踪指数显示，3月通胀率将从2月份的6.2%下降到5.4%。然而，不包括食品和能源在内的核心通胀率预计将从5.5%上升到5.7%。guha认为，
鲍威尔很可能引导美联储的加息终点，“终端 ”利率上升到5.25%-5.5%，或比12月经济预测中的水平高出约25基点。