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【要点提醒】
今日投行报告涉及的市场热点：
联储指标或早已暗示通胀的上行风险
指标暗示原油或难大幅下跌
法农信贷：日本的通胀压力能否持续下去？
高盛：空头警惕，英镑有重大风险
从做空比特币etf资金流一窥市场情绪
盛宝银行：如何分析目前的通胀形势？
高盛：日本央行不是关键风险，美日跌幅受限
比特币再现这一信号，将影响3月走势
荷兰国际银行：这一前景令美元保持坚挺
高盛：美债收益率再次走高，如何解读？
高盛预计还有几个月油市就会发生质变
高盛评美元：势头增强，鲍威尔发言前市场难有“喘息”
三大迹象令美加有望延续这一趋势
美元2023年不可能出现大幅度贬值，为什么？
美联储的峰值利率还会大幅上升吗？
利率的担忧正促使投资者买入这类股票
年初迄今哪个市场最受资金青睐？
美指上扬对全球指数的影响
比特币矿工开启“算力竞赛”，挖矿难度飙升，对比特币价格意味着什么？
美油要比布油更加承压，为什么？
瑞士隆奥银行集团：需求仍是2023年油价的首要驱动，底线可以关注这一水平
德商银行：黄金etf投资者再度“出逃”
又一份强劲的通胀数据，美联储今年还能降息吗？
natwest：谨慎看待美联储加息预期 增持这一期限美债
德意志银行展望欧洲央行可能政策路径
德意志银行报告：股价回报最好的中国电动汽车制造商
摩根士丹利：亚洲加息周期接近尾声
野村证券基于最新通胀数据修正对美联储的利率预期
机构分析：有最强后盾！！美国无惧经济衰退
两害相权取其轻：为何说美国通胀是必然的
摩根士丹利：欧元区经济更强 但也没想象中那么强
机构分析：美日存在上行风险
丰业银行：这一信号出现，镑美短期将这么走
美国银行：料欧元/美元达到这一水平
路透：北爱协议谈判为英镑带来哪些交易机会？
黄金下一步走势是什么？原油空头在哪里埋伏？
澳元近期前景分析
若镑美跌破这一水平，或加速下跌
路透：黄金将测试这一支撑位
路透：美油信号好坏参半，有下行倾向
路透：布油突破下跌趋势线，涨幅或扩大至这一位置
黄金技术分析：死叉出现，支撑将看向这一水平
黄金技术分析：黄金若能反弹，关注这一趋势线构成的阻力
谁将左右黄金走势？空头目标关注什么水平？
黄金阻力位见于这一区域，未来几周可能下行至……
路透：镑美日内关注北爱协议谈判
欧元兑美元周度/月度预测
路透：棕榈油可能测试这一支撑位
路透：若跌破支撑位，玉米可能跌至这一位置
路透：若跌破这一支撑位，大豆可能下看这一位置
涉及的资产分析：黄金、美油、布油、美债、英镑、欧元、美元、港股、比特币、棕榈油、大豆、澳元、玉米、日元
【配置策略汇总】
联储指标或早已暗示通胀的上行风险
金融条件一般泛指社会融资成本的充裕度，反映金融市场的松紧程度，作为经济活动的先行指标，指标越高，表明市场的流动性越紧张。芝加哥联储金融条件指数目前已经跌至-0.45，基本回落到美联储加息之前的水平。在以往的紧缩周期当中，金融条件指数往往突破0值，充分收紧流动性之后，通胀才能得到有效抑制。但在这次紧缩周期当中，该指数在去年10月就已经达到-0.096的峰值，尚未触及0值便迅速回落。这段时间还伴随着风险资产的筑底反弹，和通胀回落速度的放缓。金融条件的持续放松可能进一步阻碍通胀的下行，通胀反扑风险可能迫使美联储进一步延长紧缩周期。
指标暗示原油或难大幅下跌
原油近月远月价差和油价的走势呈现高度相关。自去年10月以来，油价就伴随着价差不断回落，在11月末时，价差触及0值，随后一直维持低位震荡，甚至出现了远月期货溢价。这表明俄乌冲突期间，原油的高额风险溢价已经逐步出清，远近月价差在0轴附近波动，也暗示着市场从供不应求逐步回归到供需平衡，近期原油价格的低位震荡可能意味着原油均衡价格的逐步形成，如果市场不再出现额外的供需风险冲击，原油或难有更大跌幅。
法农信贷：日本的通胀压力能否持续下去？
为了减轻能源价格对消费者的影响，日本央行所采取的一系列措施对核心cpi造成了很大影响。我们预计2月的cpi数据将出现明显放缓，核心cpi将会降至3%左右。另外，我们也认为2023年的核心cpi将会维持在3%附近，然后进一步降温，明年达到1%左右。此后，在全球经济复苏和国内需求进一步回升的情况下，核心cpi应该会再次加速上行。
日本央行和政府似乎一直认为：尽管通胀维持在目标上方，但是这样的通胀是难以持续的。之所以有这样的想法，是因为之前结构性通缩的压力依然存在。日本长期通缩和增长停滞的主要原因之一是日本企业储蓄过剩和支出不足。在日本经济泡沫破裂之后，企业开始大规模的债务削减和债务重组，导致企业储蓄率维持在异常高的位置，这给日本施加了大量的通缩压力。
日本的企业消费能力的变动和核心cpi呈现高度相关，因此即使进口价格或能源成本上升等因素抬高了核心cpi，企业储蓄率的高企也会重新拉低通胀。因此只要企业储蓄率保持不变，要可持续地维持2%的通胀目标就变得相当困难。而日本企业对成本上涨有很强的耐受力，直到成本上升到一定限度，企业才会大幅提升价格。因此，日本的价格上涨并不连贯，通胀难以获得平稳的变化路径。由于结构性通缩压力依然存在，而更高的通胀预期尚未在家庭和企业中根深蒂固，日本通胀可能不断反复。
高盛：空头警惕，英镑有重大风险
长期以来，我们对英镑持谨慎态度，远未转向结构性英镑多头。但与此同时，我们也强调，短期内交叉盘表现不佳的宏观因素影响已经减弱，目前尚不清楚英镑是否应该成为宏观市场交易的首选空头。投资者的反馈和价格走势表明，市场仍然对英镑持悲观态度。
不过，近期全球经济前景的变化，使得目前很难再大幅唱空英镑。首先，天然气价格下跌使英国消费前景好转，市场减少了对英国央行紧缩政策的忌惮，财政政策也有了更多施展拳脚的空间，多种因素都在减轻英国经济特有的压力。其次，市场对英国央行的定价现在看起来更加均衡，特别是与其他央行相比，我们认为今年晚些时候英国央行政策转向的理由更充分。最后，除了上述因素外，还要仔细考虑哪些因素可能对货币的走势构成重要影响。报道称，关于北爱尔兰协议的谈判正取得进展，并做出了一些让步。根据先例，这些进展似乎难以确保协议的顺利达成，但这是一个重要的风险。而且，更值得关注的是，目前政治风向显然更倾向“越来越紧密的联盟”，可以说，这很可能是未来发展的重要方向。
从做空比特币etf资金流一窥市场情绪
上周，由于乐观的美国经济数据和美联储再次大幅加息的前景削弱了金融市场的风险偏好，投资者将大量资金投入做空比特币基金。
加密资产管理公司coinshares的数据显示，在截至2月24日的一周内，做空比特币基金共录得1000万美元的资金流入。做多比特币基金连续第三周流出1200万美元。
这样一来，比特币录得200万美元的小额资金流出。
做空基金为投资者提供了对资产价格的看空敞口。例如，proshares做空比特币策略etf（proshares short bitcoin strategy etf）提供从比特币价格下跌中获利的做空比特币敞口。
“我们认为，这反映了美国投资者因近期强于预期的宏观数据发布而产生的紧张情绪，但也突显了其对美国监管打击的敏感性，”coinshares对资金流入做空比特币基金作出解释。
比特币上周下跌超过3%，此前未能在25000美元/枚的关键阻力位上方站稳脚跟。
按市值计算的第二大加密货币以太币下跌了2.4%，或因eth通货紧缩表现相对较好。
“以太坊仍然相对不受最近负面情绪的影响，上周只有20万美元的资金流出”，coinshares表示，同时提到polygon、solana和cardano录得少量资金流入。
盛宝银行：如何分析目前的通胀形势？
通胀担忧加剧
pce好于预期，上个月通胀数据的上修也向市场发出了强烈的鹰派信号。cpi和ppi依然过热，这些因素都凸显了持续的通胀压力和美联储继续加息的必要性。
供应链风险有所缓解，但不会消失
货运成本目前已经开始回落，但仍明显高于疫情前的水平。在去全球化的世界中，风险仍然很高，地缘政治风险从未消失，而且近期有加剧的迹象，因此运价下降空间依然有限，这就是商品价格回落趋势迅速逆转并保持波动的关键原因。
工资压力仍是关键问题
1月份就业增长给市场带来了冲击，失业率达到低位。初请失业金数据和失业调查都继续指向劳动力市场的强劲，薪资将保持上行。在通胀和利率高企的情况下，美国消费者仍表现良好，而拥有定价权的企业将把这些工资成本转嫁给消费者，从而给通胀带来更大的上行压力，并可能导致工资通胀螺旋。
加息预期升温
经济数据表明，美国经济正在升温，市场也开始消化提升终端利率的预期，并将推迟降息预期。劳动力短缺、去全球化以及能源供应问题等结构性因素仍对通胀构成上行威胁。加息路径的预期发生了巨大转变，但美联储已经过渡到25个基点的加息步伐，如果他们回到50个基点的加息幅度，可能会破坏联储信誉。因此，延长紧缩周期看起来是更有可能的结果。
高盛：日本央行不是关键风险，美日跌幅受限
在过去的几周里，虽然股票在被抛售，但日元的表现还是弱于其他大多数主要货币。我们发现，美国实际利率上行时，美元兑日元通常会反弹，而更广泛的风险背景则会退居其次。因此，如果市场继续消化美国经济经济增长韧性的预期，且认为美联储紧缩周期将进一步延长，那和我们的预期一致，日元相对于其他主要货币来说，可能会继续走弱。植田和男一直表示支持当前的货币政策立场，即使在近期的听证会上也是如此。但3月份黑田东彦将主持最后一次会议，目前市场上关于意外调整政策的猜测已经越来越多。即使3月会议令市场失望，但人们依然认为日本终将会退出宽松政策，这些因素可能会限制日元的下跌。而我们一再表示，美国的实际利率是最关键的因素。因此，即便当下日本央行有转鹰的风险，市场环境似乎也不太利于美元兑日元的大幅下行。
比特币再现这一信号，将影响3月走势
如果以史为鉴的话，比特币两个月来的涨势给投资者敲响了警钟。
机构数据显示，2月份，最大数字代币比特币的涨幅已萎缩至约2%，与1月份39%的涨幅相比相形见绌。
比特币连续两个月攀升，但在第二个月涨幅较小，自2020年疫情低点以来，类似的情形出现了5次。在这些情形中，有4次比特币都在第三个月出现下跌，平均跌幅为5.8%。唯一的例外是到2021年2月的一段时间，当时该代币正处于强劲的牛市之中。
比特币在上周日收跌，因市场预期美联储长期加息以抑制通胀。ftx交易所倒闭后，美国的监管整顿也在令该行业承压。
“上周市场出现一些调整并不奇怪，”crypto is macro now分析师诺埃尔·艾奇逊写道，他认为美元走强的部分原因是押注借贷成本上升。
荷兰国际银行：这一前景令美元保持坚挺
荷兰国际集团分析称，近期美元可能持续走强，因近期美国经济数据强劲，支持美联储进一步加息。分析师chris turner在一份报告中说，投资者目前预计美联储将在3月、5月和6月再加息3次，加息幅度为25个基点。他说，美联储还可能在3月份的下次会议上调高利率预期。这种前景很可能会阻止投资者在未来几周重新进入美元空头头寸。
高盛：美债收益率再次走高，如何解读？
近期的债券抛售基本按照我们预期的来进行。美国国债收益率的走高更可能是由经济增长预期好转和鹰派风险共同推动的。就前者而言，美国经济（尤其是服务业）和大多数g10国家都出现了改善的迹象，而对于后者，经济增长弹性在推动收益率走高方面发挥了至关重要的作用。但目前金融环境还在放松，在通胀放缓的背景下，这可能导致更紧的政策，进而继续推高收益率。近期收益率会先进入盘整，目前做多收益率的盈亏比并不可观，但就中期走势来看，依然维持看多观点，目前收益率峰值可能仍未到来。
市场目前的收益率曲线已经略高于美联储目标，而对于紧缩周期终点的预期也开始推后了，收益率曲线开始平坦化。更加渐进的紧缩步伐可以让美联储有更多机会来观察紧缩政策的累积效应，降低紧缩过度的风险。其次，更强劲的增长被市场视为需要更高的利率，这将使远端利率水平重新定价，也增加了终端利率提升的风险。尽管加息速度放缓，但如果美联储仍要继续大量加息以控制通胀，那可能会看到经济衰退担忧的卷土重来，长端利率可能再次下行。
高盛预计还有几个月油市就会发生质变
高盛继续预计中国需求爆发和非欧佩国家供应增长平缓，将从6月开始将油市推向供应不足，欧佩克可能会在6月例会上宣布转变减产政策。
但需要警惕三个风险：① 欧佩克领导人曾强调十月协议将在2023年保持不变。② 受远期油价走软以及供需紧张状态缓解，高盛近期将布油预期下调至90美元，而这个价格可能没有高到能够刺激欧佩克做出增产的反应。③欧佩克的定价能力在提高，该组织以往也对中国需求变化较为谨慎。
整体来看，高盛预计，在欧佩克下半年增产100万桶/日的情况下，布油价格将在12月升至100美元/桶，并保持至2024年。如果欧佩克保持产量不变，那不排除布油12月升至107美元/桶，并进一步走高。
不过高盛表示，即使欧佩克和俄罗斯保持产量不变、美国供应略微走强以及经合组织需求略微低于其预期，布伦特原油也有可能在12月升至100美元/桶。
高盛评美元：势头增强，鲍威尔发言前市场难有“喘息”
美元的势头正在增强。到目前为止，我们认为美元相对于g10货币的强势应该更加集中，因为更好的增长前景有望为高beta的新兴市场货币提供保护，这就是为什么当增长预期驱动市场时，美元波动往往更有限。
然而，随着市场和政策制定者开始重新评估最终可能需要多少紧缩措施时，我们看到一些风险，即美元的下一轮上涨（如果持续的话）可能会更加广泛地走高，这也是2022年主导外汇走势的政策驱动市场的回归。特别是，如果政策制定者开始更公开地讨论更激进的紧缩策略，外汇套利头寸可能会受到影响。
鉴于接下来数据相对较少，我们认为在下周鲍威尔主席的证词公布前，市场将很难找到多少安慰（即美元可能保持强势）。然而，如果数据显示出某种均值回归，政策路径变得更加不确定，那么我们认为，我们可能正在接近美国市场调整的极限。而要想达到我们对欧元兑美元3个月的目标位1.02，可能还需要对该货币对的另一侧（欧元区）进行一些重新评估。
三大迹象令美加有望延续这一趋势
一、油价走软削弱了与大宗商品相关的加元，并为美元兑加元usd/cad提供支撑。对迅速上升的借贷成本将抑制经济增长和降低燃料需求的担忧，盖过了对俄罗斯出口下降的担忧。这也未能帮助油价继续走高。
除此之外，加拿大消费者通胀数据走软，提振了对加拿大央行将暂停政策紧缩周期的押注，令加元承压。相比之下，在通胀居高不下的情况下，预计美联储将坚持其鹰派立场。这一点，再加上风险基调趋软，令美元保持在多周高位附近，并成为美元/加元的利好因素。
二、上周五，美国公布了强劲的pce数据强劲，该数据表明通胀下降的速度没有预期的那么快。美联储进一步收紧政策的前景得到了上的支撑，若即将发布的的美国宏观经济数据积极，将证明尽管借贷成本不断上升，但美国经济仍具有韧性，并助长对美联储加息的鹰派预期。这仍然支撑着美国国债收益率的上升，并继续提振美元。
三、上述基本面背景似乎坚定地利好多头，并表明美元/加元的阻力最小的路径是上行。此外，技术面还显示，在周五的强势上涨之后，可能已经形成了一个看涨的延续模式，这也有助于确认前两个交易日的主要趋势线突破。这可能会导致该货币对升至1.3800，前提是该货币对能否突破上周五的高点1.3665。
市场参与者现在关注美国经济，主要是耐用品订单和成屋签约销售数据的发布。这与油价动态一起，应该会为美元/加元提供新的动力，并为交易者提供短期机会。
美元2023年不可能出现大幅度贬值，为什么？
贝莱德全球固定收益部门的首席投资官rick rieder在接受采访时被问到他对美元的看法，rieder表示，就美元而言，我预计2023年将与2022年有很大不同，因为今年美元将更多地出现双向交易。
鉴于美国当前的经济增长势头和通胀数据，短期内美元可能会保持相对坚挺，但我认为，随着经济放缓，美元可能会走软。话虽如此，我认为美元不会有太大的贬值。人们低估了以美元为基础的巨额贸易流量、负债和抵押品，这使美元保持强劲成为一种自然趋势，特别是在一个越来越区域化的世界。因此，我认为美元可能会小幅贬值，但幅度不会太大。
美联储的峰值利率还会大幅上升吗？
贝莱德全球固定收益部门的首席投资官rick rieder在接受采访时被问到他对美联储峰值利率的看法，rieder表示，我认为联邦基金利率的路径像一座山，为了减缓经济增长速度，利率不得不迅速大幅上升，但最终将在山的另一边下降。而目前我们很可能正在接近山峰。
鉴于近期通胀数据的粘性和更好的经济增长数据，我预计美联储还会有三次25个基点的加息。虽然我很久以前就认识到，谦卑是投资过程的重要组成部分，投资者不应低估美联储需要进一步采取行动的可能性，但美联储似乎明白，它已经做了很多工作，其行动需要时间来对经济产生影响。美联储似乎也意识到，让通胀一路回落到目标水平将带来可能不值得的破坏。考虑到低收入工作的工资上涨压力，美国的收入差距几十年来首次缩小，他们不想破坏这一差距。
因此，我认为利率不会大幅上升，但预计利率将在一段时间内保持高位。这表明，2023年仍将是固定收益的好年份，尽管债券市场最近几乎回吐了今年的所有涨幅。
利率的担忧正促使投资者买入这类股票
据华尔街日报报道，市场担心利率将在高位维持较预期更长的时间，而这正促使投资者纷纷重返派息股票。refinitiv lipper的数据显示，在截至上周三的两周内，投资者向购买派息股票的美国共同基金和etf净投入2.72亿美元。而在2022年，他们往此类基金中增加了创纪录的480亿美元，但在1月份市场反弹时，投资者从这些基金中撤出了8.35亿美元。
股市年初的反弹在最近几周已经消退。一系列强于预期的经济数据，迫使投资者重新考虑他们对美联储加息行动的押注。许多人现在担心，央行将被迫继续加息，并将利率维持在高位的时间长于预期，从而降低通胀。尽管加息可能会对整个市场造成打击，但派息股票将迎来一个大放异彩的机会。去年，当灼热的通货膨胀、更高的利率以及对即将到来的衰退的担忧令风险资产承压时，派发大量股息的公司股票表现好于大盘。
年初迄今哪个市场最受资金青睐？
高盛发布的资金流向追踪显示，投资者正从美国股市转向货币市场、债券市场和外国股市。如图所示，今年截止至2月15日，共同基金和etf资金从美国股市流出170亿美元，流入非美国股市370亿美元，流入债券市场710亿美元，流入货币市场1100亿美元。
美指上扬对全球指数的影响
美元指数自其低点反弹仅几个百分点，但全球市场指数（acwi）中，高于其50日均线的比例已经大幅下滑。这一比例此前一度达到91%，现已降至50%不到。
比特币矿工开启“算力竞赛”，挖矿难度飙升，对比特币价格意味着什么？
根据coinwarz的数据，btc挖矿难度创历史新高43.05万亿。然而，尽管挖矿难度出现了飙升，但矿工们仍在部署资金以扩大算力。这揭示了比特币矿工的看涨预期，并可能激发btc持有者的积极情绪。
具体来看，虽然挖矿难度不会直接影响比特币价格，但挖矿难度的飙升需要更高的能源消耗来挖取一个btc，这使得矿工维持利润的成本增加。只有比特币价格上涨，挖矿盈利才会增加。
从比特币的价格走势来看，虽然近期价格回落，但其可能从目前的跌势中恢复过来。rsi处于上升趋势，同时比特币价格正触及1月中旬以来的趋势线支撑，在此筑底反弹可能首先看向23594美元，该水平在1月下旬持续构成阻力。突破该水平后的下一目标看向25212，该处是2月以来的阻力区。不过，若比特币价格下破2月14日的低点22781美元，那么上述看涨观点很可能失效。（以上分析来自加密货币市场分析师ekta mourya，仅供参考。）
美油要比布油更加承压，为什么？
盛宝银行大宗商品策略主管ole hansen指出，wti原油价格曲线的前端已经转为期货溢价有一段时间了。而布伦特原油的情况则正好相反，依然维持现货溢价。追溯过去一年布油etf和美油etf的回报率可以发现，追踪布伦特原油的etf在过去一年的回报率为10.4%，而wti原油的类似投资则亏损5%（如附图所示）。原因何在？
首先，虽然美国原油出口强劲，尤其是对欧洲的出口，但美国原油库存的上升可能会给市场和投资者情绪带来压力，尤其是对wti原油。其次，布伦特原油受到对俄罗斯原油的制裁、欧佩克 减产以及中国需求复苏的支撑。
瑞士隆奥银行集团：需求仍是2023年油价的首要驱动，底线可以关注这一水平
俄乌冲突的影响比许多人预期的要有限。虽然俄罗斯受到制裁，但俄罗斯的石油生产和出口仍保持弹性，尽管大部分运输已从欧洲改道。因此，我们对2023年油价的预测与去年基本持平，预计第一季度油价为每桶85美元，今年剩余时间将上涨至每桶90-95美元。不过，我们认为石油生产商对需求增长的反应将是2023年及以后油价的首要驱动因素。
至于供应方面，冲突和对俄罗斯的制裁将继续是油价的主要驱动因素，特别是市场正在观察2月5日实施的制裁的影响之际。俄罗斯已经宣布从3月份开始减产，这造成了一些价格波动。俄罗斯的进一步减产和欧佩克 对生产的“积极管理”将为市场带来不确定性。考虑到低库存，我们预计原油市场将在2023年第二季度出现供应短缺。在这种情况下，平衡沙特财政预算所需的75美元/桶的价格可能是油价的底线。
德商银行：黄金etf投资者再度“出逃”
德商银行指出，黄金市场正同时面临多方面的逆风。首先，联邦基金利率期货显示，美联储利率预计将在夏季达到5.35%左右的峰值，比2月初市场的预期高出50个基点。由此导致的（实际）债券收益率的显著上升和美元的同时升值正在给黄金带来压力。
其次，黄金etf最近再次出现资金流出加速的情况。上周一至周五全球黄金etf持仓总量减少14.7吨，相当于每天流出近3吨。而全球最大、流动性最强的黄金etf最近也再次出现资金流出。此前，该基金曾连续数周出现少量净流入，让市场对etf投资者正在回归黄金市场燃起希望。现在看来，加息预期的显著增加已经粉碎了市场的希望。
又一份强劲的通胀数据，美联储今年还能降息吗？
上周五公布的美国1月核心pce物价指数年率大超预期，升至4.7%，前值由4.4%上修至4.6%。这表明美国通胀并没有延续回落的走势，反而是在高位出现了反复，可能意味着鲍威尔在1月利率会议发布会中提到的“反通胀”进程并没有延续。那美联储今年还有望降息吗？
如附图所示，虽然市场仍然主要预期3月将加息25个基点，但是对加息50个基点的预期正在上升。此外，市场对峰值利率的预期从月初的4.85%-5%上升至5.25%-5.5%区间。并且，开始预期直到2023年底，美联储都很有可能不会降息。
在美联储3月议息会议前，市场还将看到美国2月非农数据和2月cpi数据，如果数据依然火爆，市场对美联储3月加息50个基点的预期可能继续升温。
natwest：谨慎看待美联储加息预期 增持这一期限美债
即使考虑到1月份的数据，我们认为市场将越来越难以消化美联储进一步加息的预期，相反，我们认为，如果确实达到5.25%-5.5%的利率区间峰值，讨论内容将越来越多地转向延长维持高度限制性利率所需的时间，而非继续加息。我们认为从现在开始定价进一步加息的障碍越来越大。因此，从一周前开始，我们开始增持基准3年期国债。我们一开始一半押注收益率为4.23%，一半押注4.60%，略低于去年10月份的收益率高点。如果3月份报告的2月份非农数据显示出回调，或者像我们怀疑的那样，有证据表明一些季节性或天气因素提振了1月份的数据，我们将考虑调低第二个目标，但就目前而言，我们尊重当前的市场势头。
德意志银行展望欧洲央行可能政策路径
政策利率：我们最近上调了对未来加息的预期。我们的新基准预期是欧洲央行在3月和5月的会议上分别加息50个基点，然后在6月最终加息25个基点(存款便利利率峰值为3.75%)。这次调整有两个原因。首先，经济数据显示欧元区经济增长势头强劲，劳动力市场没有疲软迹象，强劲的基础通胀下降需要时间。其次，我们之前预测5月份将达到终端利率，现在似乎与欧洲央行近期评论的基调不一致。
终端利率的可能区域：我们认为终端利率应该在3.50-4.00%(之前为3.25-3.75%)。这意味着，在3.75%的新基准预期附近，风险基本平衡。随着数据接近我们的基准预期，欧洲央行加息周期完全有可能在3.50%或4.00%结束，而不是3.75%。我们认为这些备选结果的可能性大致相同。终端利率止于3.25%(我们之前的预测)或超过4%也存在尾部风险。要达到3.25%的终端利率，需要做几件事。信贷数据需要非常疲弱，过度的财政宽松政策需要迅速逆转，核心通胀需要明显低于预期。如果通胀持续到下半年，终端利率有可能超过4%。然而，欧洲央行可能更容易达成共识，即扩大量化紧缩，或更长时间地维持在终端利率，而不是加息超过4%。
降息：何时开始降息的决定(将在终端利率上维持多长时间)取决于对hicp通胀在中期可持续地重新锚定在2%的信心。我们继续预计欧洲央行在2024年6月首次降息，但两者可能性相近。在终端利率上升的情况下，过度紧缩的风险可能意味着提前降息。或者，持续的潜在通胀可能会推迟首次降息。
德意志银行报告：股价回报最好的中国电动汽车制造商
理想汽车是今年迄今为止股价表现最好的中国电动汽车制造商，在我们看来这是当之无愧的。近几个月来，管理团队在加速淘汰理想one之后，迅速增加了新车型的交付量，充分利用了来自客户的强劲初始订单。该公司将于周一(2月27日)美国股市开盘前发布第四季营收报告；我们预计第四季度业绩稳健，利润率有可能上升。展望未来，我们预计在3月份即将推出的l7和4月份l7 l8降价的支持下，第一季度的交付指引和上半年的总体表现都将强劲。从定位上看，理想仍是集团中最受欢迎的股票，除非出现需求疲软或执行力下滑的迹象，否则理想可能会一直保持这一地位。我们继续观察，给予持有评级，因为该股似乎已经消化了大部分利好消息，提供了平衡的风险/回报。
2022年q4营收：我们预计这是一个稳健的季度，据报道交付量已经达到创纪录的46319辆(与12月初给出的45,000-48,000辆的预期一致)，然后汽车利润率恢复到21%左右，即便面临新冠疫情重新开放带来的运营波动。具体而言，我们预计营收为180亿元人民币，毛利率为21.1%，调整后每股收益为0.45元。我们的模型假设运营成本相对于第三季度显著增加。
2023年q1将超越竞争对手：对于第一季度的指导，我们预计管理层的目标是5万辆以上，包括下个月开始交付的新型l7五座suv。1月销量为1.5万辆以上(超过蔚来 小鹏的总和)；2月份的数据继续走高。与蔚来相比，近几个月来，理想非常高效地推出了其最新车型(l8和l9)，抓住了最初的需求浪潮，这在一个竞争激烈的市场中非常重要，这个市场越来越多地受到产品周期的驱动(即降低客户等待新车太长时间和取消预订的风险)。我们的渠道调查显示l7的订单约为2万辆。在毛利率方面，第一季度应进一步改善至21.5%，并在非公认会计准则基础上实现盈利。
势头可持续吗？展望未来，真正的考验将出现在今年下半年，届时随着竞争加剧，理想将努力凭借三款相对较大的增程式电动suv保持需求势头。高端车的全面电动化速度慢于预期，但随着时间的推移，这种情况肯定会改变。l7和l8都将在30-40万人民币的价格范围内，旨在提供卓越的价值主张和用户体验。这两款机型的更便宜的“air”配件将于4月上市，这应该有助于产生增量需求。
总之，我们将2023年的销量预测上调1.5万辆至25万辆(同比增长88%)，销售额有望超过900亿元，低于ceo“雄心勃勃”的1000亿元目标。随着新车型的生产达到稳定的速度，毛利率也将提高；我们预测比之前高22.5%或0.5个百分点，意味着同比增长2.7个百分点。早在去年12月，管理层就已经将2023年的研发支出指引定在100亿至120亿人民币之间，资本支出指引在100亿人民币左右，所以我们预计这些目标不会有任何实质性变化。
摩根士丹利：亚洲加息周期接近尾声
随着市场定价反映出对美联储利率峰值的更高预期，投资者开始思考这是否会延长亚洲的货币紧缩周期。我们仍然认为，各经济体的国内通胀形势更为重要，亚洲加息周期即将结束。
我们对亚洲通胀和货币政策前景的看法一直比市场的一致预期和投资者的观点更加鸽派。因为我们认为，亚洲的通胀本质上主要是由成本推动的，因此各经济体央行不必将利率提高至深度限制性区间。
在2022年年末，一系列的通胀数据开始显示，亚洲的通胀确实或已见顶，市场对各经济体央行政策路径的定价已从之前的较为鹰派愈发接近我们的基准情境预测。
但最近对美联储政策路径的重新定价再次引发思考，鉴于现在预计美联储将加息至5月，亚洲各经济体央行是否需要进一步或更长时间的加息？我们认为，国内通胀状况仍在决定各经济体央行政策力度方面发挥着较大的作用。90％的亚洲经济体的通胀有望回落到各自央行的舒适区间，因此，我们认为大多数央行将在2023年一季度末暂停紧缩周期。我们预计印度央行和澳洲联储紧缩周期将分别于4月和5月结束。对于日本央行，我们的基准情境是，他们将在今年调整／退出收益率曲线控制（ycc）政策，并在2024年加息一次。
若出现更持久的通胀压力，尤其是如果经济复苏的程度远高于预期或者美国就业和通胀数据一直非常强劲，从而进一步推高美联储利率的峰值并推动美元走强，我们的观点可能会需要调整。
野村证券基于最新通胀数据修正对美联储的利率预期
整体观点：我们现在预计美联储3月加息50个基点，5月和6月各加息25个基点，因为持续的通胀推动美联储采取更加强硬的立场。美国供应管理协会(ism)企业调查和美国经济谘商会(conference board)消费者信心指数或将进一步明确1月强劲数据是否反映出经济动能加速。鉴于经济开始轻度衰退，通胀依然持续，我们预计3月加息50个基点，随后两次加息25个基点，至5.50-5.75%，然后2024年3月开始降息。
展望和解读：后续公布的通胀数据或显示，潜在的通胀趋势在近几个月可能已经停止放缓。尽管美联储在2月份将加息速度下调至25个基点，但近期持续的通胀，加上强劲的劳动力市场和宽松的金融环境，表明：1)美联储不太可能依赖商品驱动的通缩，因为这种通缩可能是短暂的；2)潜在的通胀趋势可能正在重新加速，从而增加了收紧不足的风险；3)可能需要采取积极的政策行动来收紧金融状况。
在此背景下，我们对美联储短期预期的修正如下：3月份加息50个基点。5月和6月两次加息25个基点，最终利率为5.50-5.75%。此前，我们预计3月份还将加息25个基点，终端利率为4.75-5.00%。我们对2024年3月首次降息的预期不变。我们认为资产负债表缩减将持续到2024年3月。
3月份加息50个基点可能听起来有些激进。也就是说，我们认为美联储距离暂停加息的距离比我们最初认为的要远，为了收紧金融状况和控制通胀，可能需要比我们预期更多的前置加息，我们倾向于3月加息50个基点。在1月份强劲的非农就业数据和核心个人消费支出(pce)通胀数据发布后，50个基点的阵营可能会在幕后进一步扩大。此外，会议纪要中暗示宽松的金融状况可能会推动更高的终端利率的声明是鹰派的。此外，会议纪要中没有讨论美联储暂停加息的标准，这可能表明美联储正在为结束当前加息周期奠定基础，以应对最近的数据。美联储近期表态不一，这与我们对会议纪要和即将公布的强劲的价格数据的鹰派解读形成鲜明对比。值得指出的是，波士顿联储行长柯林斯显著转鹰，她预计“进一步加息将达到一个足够严格的水平”，然后“在这一水平上维持一段时间，也许是更长时间”。重要的是，她没有重申之前将联邦基金利率上调至“略高于5%”的言论，这意味着她的终端利率预期被上调至5.375%。
机构分析：有最强后盾！！美国无惧经济衰退
mill street research首席策略师伯恩斯认为，美国将在两年内走向“温和”衰退，尽管美联储大幅加息，但由于其强劲的劳动力市场和相对较低的杠杆率，美国将能够避免长期严重的经济衰退。一旦出现经济衰退，美联储将改变政策路线。
如果出现衰退，也会是温和的。不认为这会是一场严重的衰退，而且美联储将通过降息来应对这种情况，并在今年晚些时候和明年初帮助抵消增长放缓的影响。而随着经济进入衰退，美联储的“鹰派言论”也会迅速调整。由于资产价格已经稳定，劳动力市场强劲，可以避免严重的衰退。那些看上去最具泡沫的资产实际上已经被压缩了。劳动力市场仍然相当紧张的事实，将支持必要的支出，以防止经济跌落悬崖。
通货膨胀在很大程度上可以归因于经济冲击，而经济冲击现在基本上已经消散。我们在过去几年看到的大部分通货膨胀都是由于这些非同寻常的冲击，比如针对新冠疫情的刺激措施，以及最近俄乌冲突扰乱能源市场。除非出现重大意外，否则（通货膨胀下降趋势）将继续下去······随着年中临近，通胀年率将降至2%，这当然是美联储和许多头条新闻所关注的。
两害相权取其轻：为何说美国通胀是必然的
stormwall顾问公司创始人michael wilkerson表示，预计美国物价将在2023年逆转并上涨，今年晚些时候通胀有机会达到8-12%，因为通胀尚未赶上m2货币增长。仅仅从2000年开始，货币供应就增加了40%。历史上从未出现过货币供应如此大幅增长而不导致通胀的情况……价格通胀总是会赶上货币供应通胀。
自2008年以来，m2货币供应量增加了两倍，从7万亿美元增加到近22万亿美元，这是由于政府试图缓解2008年金融危机带来的冲击，以及2020年新冠疫情的封锁。虽然美联储为了降低通货膨胀，在一年内将政策利率提高了475个基点，并开始抛售资产。然而，这些举措力度不足，而且太迟了，并认为美联储不会将利率提高到足够高的水平来抑制物价上涨。美联储将“耗尽火力”，最终需要在抑制通胀、消灭通胀巨龙和允许衰退和失业率上升之间做出权衡。无论何时何地，政府都选择通胀。
一旦经济衰退，社会和政治动荡的风险对政府来说“太大了”，而从政策制定者的角度来看，通货膨胀是“两害相权取其轻”。
摩根士丹利：欧元区经济更强 但也没想象中那么强
欧元区2月pmi超市场预期，综合pmi从50.3上升至52.3，明显超出了我们和市场的预期。虽然这表明增长势头比我们目前预期的要强劲，但我们也看到一些短期内影响增长的负面因素。我们将欧元区2023年第一季度gdp预测上调至0.0%。
欧元区服务业pmi强劲，录得53.0，所有与需求相关的组成部门都在当月有所改善，这表明未来增长势头强劲，但行业构成参差不齐。
欧元区制造业也没有看起来那么糟糕。2月制造业pmi未达到预期仅为48.5，1月为48.8。2月份产量（占整体的15%）和新订单（占整体的30%）增加，但采购库存（占整体的10%）下降。整体制造业pml也受到交货时间（占整体的15%）大幅放缓的影响，因为这一组成部分从49.8增加到55.3。制造业出现负号，因为它们通常与需求因素相关。在当前背景下，我们在一定程度上低估了这一因素对整体经济的影响，因此我们认为制造业的前景大致稳定。
【行情分析汇总】
机构分析：美日存在上行风险
三菱日联经济学家报告称，美元兑日元usd/jpy短期内还有进一步上行的空间。
最近美国利率的走高帮助美元/日元回到135.00之上，并继续接近其200日移动平均线，在137.10左右。
“我们仍预计日本央行将在今年维持负利率的同时，在第二季度放弃对收益率曲线的控制，尽管花更长时间对收益率曲线控制（ycc）进行进一步调整的风险更高。这使得日元短期内容易走软，而日本以外地区的收益率再次上升。”
丰业银行：这一信号出现，镑美短期将这么走
加拿大丰业银行分析师报告称，英镑短期交易模式倾向于看涨。
“英镑可能是在回应英国非常接近与欧盟达成脱欧后贸易安排的信号。从长期来看，协议将对英镑有利，但除了给英镑适度的心理提振外，可能不会显著改变短期动态。”
“短期趋势将受到美元整体基调以及3月23日英国央行决定（在某种程度上，还有3月15日预算宣布）之前的市场预期的推动。”
“围绕重要的长期支撑位的积极短期价格信号值得关注，英镑有望在短期内进一步上涨至1.2050。”
关键的多头触发阻力位位于1.2150。
美国银行：料欧元/美元达到这一水平
美国银行全球研究部的经济学家预计，2023年上半年欧元兑美元将达到1.05，年底为1.10。通胀可能意味着美元短期内的将企稳和上行。分析师称：“考虑到低失业率和核心通胀的持久性，这可能意味着美元短期内持稳和上行。不过，我们认为欧元兑美元今年上半年的焦点是1.05，上行空间将更加有限。我们对g10国家的总体外汇看法保持不变，并将美元被高估作为长期预测的指引，包括我们对年底欧元兑美元水平为1.10的预测。”
路透：北爱协议谈判为英镑带来哪些交易机会？
英国和欧盟领导人即将会面，敲定北爱尔兰协议。如果达成协议，这将成为英国首相苏纳克政治生涯的关键一笔。一份各方都能接受的协议将对英镑构成利好，欧洲有望更顺畅地进入英国市场。而从欧洲的角度来看，这也将在经济动荡的时期有效提振经济。但如果民主统一党反对该协议，可能会损害苏纳克的信誉，并使得英国和欧盟的谈判遭遇重大挫折。因此，英镑可能会面临较大波动，欧元可能也会受到波及。
从技术面来讲，英镑可能会在达成协议之前继续走低，因为美元正在上涨，而两国的经济基本面又存在明显差异。如果达成协议，并得到民主统一党的明确支持，英镑可能会大幅升值。关键阻力位于1.2101，这是压制2月走势的21日均线所在位置。随后是上周走势的顶部1.2147和前期的高点1.2269。如果不能顺利达成协议，或者民主统一党对协议提出异议，英镑可能会重新测试2023年的低点1.1842附近。下一个支撑位在1.1637，即2022-2023年反弹的382回撤位。
黄金下一步走势是什么？原油空头在哪里埋伏？
瑞讯银行在其研报中指出，美国国债收益率上升和美元走强暗示金价将进一步下跌。黄金下破了11月至2月涨势的38.2%回撤位构成的关键支撑，并于本周开始进入看跌盘整区域，空头的下一个目标位于200日移动均线上的1775美元。
原油价格持续低迷。原油多头从来没有真正相信中国重新开放的故事，也没有真正相信俄罗斯产量将大幅下降。但他们很可能会利用全球央行收紧政策所带来的衰退几率上升的机会进行交易。因此，卖家肯定已经在wti原油的50日移动均线附近，即略低于78美元的水平埋伏，等待卖出的机会。
澳元近期前景分析
新加坡大华银行经济学家lee sue ann和市场策略师quek ser leang认为，澳元兑美元aud/usd短期前景依然疲弱。
24小时观点：我们在上周五强调，澳元将下行，但势头乏力，仍然有上探0.6775的空间，之后可能会出现更持续的反弹。虽然我们认为澳元将走弱的观点是正确的，但澳元并没有上探0.6775，而是暴跌至0.6719的低点，最终收于0.6726（-1.20%）。不排除澳元进一步走软的可能性，但鉴于严重超卖的情况，今天的任何下跌都不太可能威胁到0.6680的主要支撑位。若上行，突破0.6785（小阻力在0.6760）将表明澳元的弱势已经稳定下来。
未来1—3周：我们此前指出澳元可能进一步走弱至0.6775，也可能是0.6730。我们的观点被证明是正确的，澳元在上周五跌至0.6719的低点。澳元的前景仍然疲软，下一个需要关注的水平是0.6680和0.6630。只有突破0.6820（之前预期为0.6890）才能表明一周多前开始的澳元弱势已经结束。
若镑美跌破这一水平，或加速下跌
新加坡大华银行经济学家lee sue ann和市场策略师quek ser leang称，英镑兑美元gbp/usd的下跌超出了此前预期，跌破了支撑位1.1950，最低至1.1928。
24小时观点：镑美可能进一步走弱，持续跌至1.1915的可能性不大。下一个支撑位件1.1870，向上阻力位为1.1975，其次是1.2000。
未来1-3周观点：上周五，我们强调了下行势头有初步显现的迹象，但英镑必须跌破1.1950的主要支撑位，才有可能持续下跌。当英镑在纽约时段交易中跌破1.1950并跌至1.1928时，我们并没有预料到下跌势头会迅速增加。虽然价格走势表明英镑存在下行风险，但在继续下跌之前，英镑必须跌破另一个主要支撑位1.1870。若未能向上突破1.2050，下行风险就不会消失。
黄金技术分析：黄金将测试这一支撑位
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师认为，现货黄金可能会测试1806美元/盎司的支撑位，若跌破该支撑位，则有可能打开通向1793美元/盎司区间的通道。
下跌趋势在下跌通道内看起来很稳定。在从1890.18美元/盎司开始的c浪的推动下，该趋势正在向1793美元延伸/盎司，这被认为是一个很好的支撑位。
在这一水平附近可能会出现一次像样的反弹。这可能与从2月6日低点1860美元/盎司的反弹程度相似。如果反弹没有发生，也不足为奇，因为接下来的下跌可能正在加速。
当前阻力位在1816美元/盎司，若突破该阻力位，可能导致金价上涨至1830美元/盎司。在日线图上，黄金已经突破了1813美元/盎司的支撑位。
正如看跌旗形所暗示的那样，1793美元/盎司的目标位保持不变。随着这个初始目标位越来越近，可能是时候固定第二个目标位1727.50美元/盎司了，这是b浪的底部。
美油技术分析：美油信号好坏参半，有下行倾向
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师表示，美油的信号喜忧参半，因其曾短暂突破至下跌趋势线上方，但同时未能突破阻力位76.76美元/桶。
这一失败暗示了向趋势线上方的错误突破，并完成了从74.09美元/桶开始的一波c浪。要确认这一看跌观点，需要跌破支撑位75.74美元/桶。
如果突破76.76美元/桶，可能可以表明该浪走势将向77.21-78.01美元/桶的区间延伸。一个大胆的猜测是，油价可能会首先回落至75.11-75.43美元/桶的区间。
在日线图上，过去两个交易日的反弹被归类为向77.24美元/桶的回调。周一的烛台形态将是预测接下来走势的关键。
蜡烛阴线将标志着反弹的完成和下跌趋势的继续，而蜡烛阳线可能表明之后将上涨至80.62美元/桶。
黄金技术分析：死叉出现，支撑将看向这一水平
现货黄金日线图上，金价在下跌楔形结构中维持下行趋势，rsi势头仍向下但高于超卖区间，这意味着黄金的下行风险保持不变。此外，21日移动均线向下穿过50日移动均线，形成死叉，也增加了对黄金的看跌信心。
预计现货黄金接下来可能测试1794美元，此处是100日均线切入位，同时也是下跌楔形的下轨。不过，在看向1794之前，预计1800整数大关有望先提供支撑。
另一方面，金价需要日线收于1821美元之上才有望尝试开启有意义的反弹，下一目标看向1830-1834区域。
美油技术分析：美油信号好坏参半，有下行倾向
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师表示，美油的信号喜忧参半，因其曾短暂突破至下跌趋势线上方，但同时未能突破阻力位76.76美元/桶。
这一失败暗示了向趋势线上方的错误突破，并完成了从74.09美元/桶开始的一波c浪。要确认这一看跌观点，需要跌破支撑位75.74美元/桶。
如果突破76.76美元/桶，可能可以表明该浪走势将向77.21-78.01美元/桶的区间延伸。一个大胆的猜测是，油价可能会首先回落至75.11-75.43美元/桶的区间。
在日线图上，过去两个交易日的反弹被归类为向77.24美元/桶的回调。周一的烛台形态将是预测接下来走势的关键。
蜡烛阴线将标志着反弹的完成和下跌趋势的继续，而蜡烛阳线可能表明之后将上涨至80.62美元/桶。
布油技术分析：油价突破下跌趋势线，涨幅或扩大至这一位置
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师表示，布伦特原油可能会扩大涨幅至84.33美元/桶，因其已经突破了下跌趋势线。
该合约似乎正处于一波c浪行情中，并已经短暂超过了38.2%的预测水平83.40美元/桶。它正朝着84.33美元/桶的50%预测水平前进。
另一项对从81.07美元/桶开始的较小c浪的预测分析显示了类似的目标位在84.06美元/桶。支撑位在82.92美元/桶，如果跌破该位置，可能会导致油价下跌至81.55-82.25美元/桶的区间。
在日线图上，目前的反弹仍然被归类为向看跌旗形的回调，这表明目标位为67.75美元/桶。
从战略上看，这一目标将在油价跌破80.72美元/桶时得到确认。若油价突破83.63美元/桶将暂时使这一形态和目标无效。
黄金技术分析：黄金若能反弹，关注这一趋势线构成的阻力
现货黄金上周连续5个交易日收跌，跌势最低延伸至1809附近的新低。美国2月非农就业数据因为假期的原因，将于3月的第二个周五才公布，也就是下周五。而本周市场将先关注美国ism制造业和服务业pmi数据，分别于本周三和周五公布。
分析师ross j burland指出，从技术面来看，美元指数本周的周初可能会先进行一些回调修正，而黄金多头可能借此获得喘息之机，若能出现反弹，则主要关注4小时图上的趋势线阻力区（如附图所示），大约在1817.5-1821.5之间。
谁将左右黄金走势？空头目标关注什么水平？
盛宝银行大宗商品策略主管ole hansen表示，上周五，美联储首选的通胀指标美国pce指数强于预期的结果明显表明通胀正朝着错误的方向发展，美联储需要采取进一步行动，可能会再次加息50个基点。
金价在月初测试1950失败后，一系列强于预期的美国经济数据引发了金价的下跌，这突显了美联储在试图迫使通胀降至2%的长期目标时所面临的挑战。而且，这导致美元在几个月的疲软之后重新走强，同时债券收益率也有所上升，这二者为黄金提供了新的逆风。
目前来看，黄金很可能会从美元的走势中寻求方向，在我们看到新一轮走势之前，黄金将继续寻底。除非宏观经济形势变得更加友好，美元走势逆转，否则黄金进一步向1788美元走软的风险仍然存在，随后是200日移动均线位1776美元。
黄金阻力位见于这一区域，未来几周可能下行至……
法巴银行基础货币和大宗商品分析师praveen singh指出，过去几周，通胀压力上升，一些关键经济指标远好于预期，金融市场开始重新定价美国利率风险，黄金持续面临下行压力。
不过，地缘政治担忧为金价提供了一些支撑。朝鲜发射导弹；七国集团将对俄罗斯实施新的制裁，俄乌冲突升级的风险可能会使欧洲货币处于守势。美元指数预计将保持坚挺。
未来几周，金价可能跌至1780美元，而美国10年期国债收益率升至4%以上，可能会加速包括黄金在内的大宗商品的跌势。黄金阻力位见于1830-1850美元。
镑美日内关注北爱协议谈判
英镑兑美元gbp/usd盘初微涨，上个交易日收盘下跌0.65%，因数据推高美元。英国首相苏纳克今日将与欧盟委员会主席冯德莱恩举行会谈，努力敲定北爱协议。如果脱欧派和北爱尔兰民主统一党（dup）接受贸易协议，英镑将上涨，但如果dup/疑欧派反对该协议，英国政治局势可能进一步动荡。
从技术面看，5日、10日和21日移动均线图表和动能研究显示下行趋势。下跌的21日移动均线切入位1.2101是关键阻力，2月低点1.1915构成支撑。上周五美盘时段低点1.1927、欧盘高点1.2042是初步支撑/阻力。
（以上分析来自路透，仅供参考）
欧元兑美元周度/月度预测
周度预测：
在上升趋势情景中，如果汇价上升到阻力位1.0655之上，上升趋势将很快开始，随后将进一步涨至阻力位1.0804。
在下降趋势情景中，汇价交投在阻力位1.0655下方，下跌趋势可能持续，随后可能将跌至支撑位1.0481，如果进一步下行跌破该支撑，预计将跌向支撑位1.0290。
月度预测：
在上升趋势情景中，汇价升到阻力位1.0926之上后将很快开启上升趋势，随后将升至阻力位1.1032。
在下降趋势情景中，汇价交投在阻力位1.0804下方，随后将跌至支撑位1.0481，如果汇价继续向下移动，有望进一步跌向支撑位1.0222。
（以上观点来自经纪商forex-trend首席技术策略师anton kolhanov，仅供参考）
玉米技术分析：若跌破支撑位，可能跌至这一位置
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师认为，cbot玉米5月合约可能重新测试6.48—1/4美元/蒲式耳的支撑位，若跌破该支撑位，该合约可能跌至6.43—1/2美元/蒲式耳至6.46—1/2美元/蒲式耳的区间。
过去几个交易日的大幅下跌是由第三浪驱动的，该浪目前还没有结束的迹象。很难预测这一异常波浪的确切终点。
然而，其强劲势头确实表明该合约将进一步向6.35—1/4美元/蒲式耳延伸。若涨至6.52—1/4美元/蒲式耳的上方，涨幅可能会扩大至6.54—1/2美元/蒲式耳。
在日线图上，从7.66—1/2美元/蒲式耳开始的下跌趋势和从7.12美元/蒲式耳开始的下跌趋势都恢复了。它们分别受到两种不同程度的波浪的驱动。
对这些波浪的两项预测分析显示，目标位为6.38美元/蒲式耳，当该合约突破6.47美元/蒲式耳的即时支撑位时，这一目标位将得到确认。从当前水平的反弹可能被限制在6.56美元/蒲式耳。
大豆技术分析：若跌破这一支撑位，可能下看这一位置
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师称，cbot大豆5月合约或将测试15.12—3/4美元/蒲式耳的支撑位，若跌破该位置，可能会跌至15.07美元/蒲式耳。
该合约正处于一波c浪上，预计该浪将走到其100%的预测水平15.12—3/4美元/蒲式耳。这一浪看起来很强劲。可能会延伸至14.98美元/蒲式耳。
对从14.76美元/蒲式耳到15.49—3/4美元/蒲式耳的上涨趋势的回撤分析显示，随着趋势逆转，目标区间为15.04美元/蒲式耳到15.12—3/4美元/蒲式耳。
阻力位在15.21—1/2美元/蒲式耳，若突破该位置，该合约可能会进入15.24—1/2—15.27—1/4美元/蒲式耳的区间。在日线图上，即使相对强弱指标（rsi）上的看跌背离看起来不是很典型，但它在确认上行趋势枯竭方面仍然非常具有价值。
波浪形态表明一波c浪的结束。所有这些读数都表明该合约将进一步下跌。回撤分析显示，假设从13.00美元/蒲式耳开始的趋势已经逆转，目标区间为14.54—1/4美元/蒲式耳至14.90—3/4美元/蒲式耳。
（以上分析来自路透大宗商品和能源技术领域市场分析师的观点）
棕榈油技术分析：棕榈油可能测试这一支撑位
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师表示，棕榈油可能会测试4155林吉特/吨的支撑位，若跌破该支撑位，可能会打开通往4039-4083林吉特/吨区间的道路。
当前不断扩大的倾斜三角形浪看起来像是顶部形态，每小时相对强弱指标（rsi）的看跌背离表明了这一点。
该合约未能突破4271林吉特/吨的阻力位，表明了一波c浪的完成。看涨目标区间4311林吉特/吨至4343林吉特/吨目前已被放弃。只有当棕榈油突破4271林吉特/吨时，它才会恢复。
cbot谷物在隔夜市场的大幅下跌，预计将对周一棕榈油的开盘价产生一定影响。最有可能的是，该合约将大幅低开。
在日线图上，突破4209林吉特/吨尚未得到确认。24日的纺锤阴线象征着市场的犹豫。
如果没有像样的回调，目前的上涨趋势看起来并不可靠。一条短的上升通道暗示该合约将跌向4022林吉特/吨。
转载说明：此文出自于金十数据，如需转载，请注明原文出处。若未注明原文来源随意摘编、转载等，金十数据将保留追究权利。