根据数据提供商prequin的数据，私人债务市场已从2010年的2500亿美元扩大至1.4万亿美元，其中ares、黑石和kkr占很大份额。
超宽松的市场环境使得私人信贷领域能为投资者提供高个位数到低两位数的丰厚回报，因此该市场成为金融危机以来信贷领域增长最快的市场。
但随着投资者对风险资产的兴趣受到激进的货币紧缩和经济衰退的打击而消退，私人债务市场开始面临现实考验。
马拉松资产管理公司业务发展全球主管jason friedman表示：“一些公司，尤其是中端市场领域的公司，将面临真正的困难，尤其是如果经济不像市场预期的那样只是出现轻度衰退的话。”
jason friedman表示，如果经济低迷持续更长时间，而不仅仅是“可以熬过去的六个月”，那么因盈利长期下滑而出现违约率大幅上升的威胁将显现。
随着各国央行抽走过去10年向经济注入的数万亿美元额外现金，警告信号已经闪现，比如未上市的黑石房地产收益信托的赎回请求激增。
proskauer律师事务所的私人信贷违约指数显示，第三季度以美元计价的交易的违约率为1.56%，为过去18个月以来首次显著上升。
proskauer律师事务所私人信贷重组部门联席主管peter j. antoszyk表示，私人信贷交易违约率在过去18个月里非常低，因此违约率上升并不令人意外，尤其是在市场普遍处于压力之下的情况下。
他补充说:“虽然违约率可能会上升，但我预计2023年不会出现大幅飙升。”
规模为1840亿欧元的资产管理公司axa im alts杠杆贷款和私人债务全球主管yannick le serviget表示，即使出现违约，目前的一个优势是企业只需与少数几家贷款机构打交道，而不是大量债权人，这使得企业更容易延长到期期限，并在低迷时期生存下来。但现金管理将是一个巨大的挑战，因为企业往往无法定期获得各种融资渠道。