尿素：高位震荡
观点及建议：
消息面：近期市场对尿素出口预期有所增加。
基本面而言，复合肥以及国储需求为当前价格形成支撑。复合肥目前开工仍在提升，12月为关键生产期，对尿素采购积极性高。国储在12月之后部分省份仍有定量承储需求。在需求驱动下，尿素工厂联合挺价意愿强。本周末现货价格在周中的小幅回落之后开始反弹及探涨。
供应端，尿素下周山西晋城地区部分工厂将顺利出货，整体日产仍将维持高位。气头工厂本周降幅明显，日产量当前维持在3.1万吨，预计未来两周将呈现持续下降的趋势。整体而言，山西地区日产增量或无法弥补气头的日产减量，尿素供应或将呈现环比下降但同比上升的情况。
需求端，当前复合肥原材料备货以及部分国储为两大驱动。复合肥整体在12月对尿素的需求预计将有所走强，原因有二。其一，复合肥整体开工正在持续上升，本月将维持高开工水平，并且今年硫酸铵出口量大，复合肥厂更多用尿素替代硫酸铵，因此硫酸铵出口矛盾预计在12月或流畅传导至尿素现货价格。其二，复合肥整体今年的储备也有提前，预计整体12月对尿素需求偏高。国储方面，部分省份存储选择9月至2月的储备期，因此12月需要后半阶段的尿素，预计仍有部分需求。
盘面而言，在12月预计盘面或呈现高位震荡的格局，下方基本面支撑较强。
本文观点来自国泰君安期货高级研究员高琳琳